Финтех. Консенсус рынка
09.11.2021
Финтех
- В финансах идёт бескомпромиссная борьба за доли рынка, что порождает большое количество M&A сделок, на которых можно заработать высокую альфу.
- Крупные банки, не имея внутренней экспертизы, в большинстве случаев пытаются выходить в новые сегменты через M&A:
- Morgan Stanley приобретает Eaton Vance и E*TRADE
- Goldman Sachs покупает NN Group NV, Clarity Money
- ФинТех-компании также осуществляют M&A сделки одну за другой:
- PayPal приобретает Curv и Paidy
- Square приобретает Tidal и Afterpay
- Внедрение финансовых технологий можно разделить на три фазы:
- Цифровизация старых процессов в новом виде — возможность быстро и без посещения банка получить кредит.
- Встроенные финансы — предоставление финансовых услуг нефинансовыми компаниями, как, например, Apple Card.
- Децентрализованные финансы (DeFi) – экосистема финансовых сервисов и продуктов на основе blockchain-технологий без традиционных посредников, которая может стать коренным изменением всей архитектуры финансовой системы.
- Децентрализованные финансы (DeFi) дополнят или даже изменят инфраструктуру банкинга, а в некоторых областях и снизят риски образования пузырей, предотвращая ситуации, подобные банкротству фондов LTCM и Archegos.
- Все лидеры отрасли понимают ценность новой услуги Buy-Now-Pay-Later и готовы платить миллиарды, чтобы как можно быстрее внедрить ее в продуктовую линейку и стать лидером в сегменте:
- Square покупает Afterpay за $29 млрд
- Amazon.com заключил соглашение с Affirm
- PayPal покупает Paidy за $2,7 млрд
- Marqeta добавила в линейку своих услуг BNPL-сервис
- Более консервативные инвесторы приобретают акции банков, ожидая роста ставок. Исторически невысокие оценки добавляют им уверенности.
- ФинТех компании имеют крайне высокие финансовые мультипликаторы, что делает в моменте инвестиции в них более рискованными, особенно с учетом уровня конкуренции.
